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半年净利润增幅超750%,TCL变革转型效应持续释放

2022-10-25 23:39:12 954

摘要:上一轮扩产潮后,面板价格曾经历两年低谷期。成本压力之下,韩国及中国台湾厂商开始逐步收缩产能、退出业务。据《首尔经济日报》5月27日报道,三星旗下的显示器部门三星显示(SDC)宣布将考虑退出LCD面板生产,期限定为2022年底。在此背景之下,...

上一轮扩产潮后,面板价格曾经历两年低谷期。成本压力之下,韩国及中国台湾厂商开始逐步收缩产能、退出业务。据《首尔经济日报》5月27日报道,三星旗下的显示器部门三星显示(SDC)宣布将考虑退出LCD面板生产,期限定为2022年底。

在此背景之下,LCD全球产能进一步向中国集中,面板企业迎来一轮显著的景气上行。

7月14日晚间,TCL科技发布2021年半年度业绩预告,预计上半年实现营业收入730亿-750亿,同比增长149%-156%,接近去年全年总收入。

净利润增长更为显著,上半年TCL科技实现净利润预计在91亿-95亿元,同比增长751%-789%,归母净利润65亿元-69亿元,同比增长438%-471%。

数据来源:公司公告

上半年业绩大幅增长,一方面受益半导体显示行业的景气上行,TCL华星多产线满产满销,新产线t9也开始投建;另外半导体光伏及半导体材料的新赛道拓展成效逐步显现。

净利润超7倍增长的背后,是TCL新一轮变革转型后的厚积薄发。

01 “你比别人跑得慢,你就死掉”

2006年之后,TCL便逐渐便感受到 “卡脖子”之感,决定将战略“上”移,从终端产品延伸至上游液晶显示面板,并于2009年投资成立华星。

从结果导向来看,正是战略“上”移,使TCL具备了全产业链整合、协同优势;此后的10年间,TCL再步入营收与净利润双重增长时期。

但伴随时间推移,困境也随之展现:业绩目标无法完成、相对竞争力下降。

2015年,TCL营收虽保持千亿之上,但同比增长仅为3.51%,净利润为32.3亿元,同比下降23.7%。2016年,营收增速下降至1.81%,净利润比前一年减少超过10亿元,同比下降33.8%。

而2016年当年,行业里营收在千亿规模的企业,净利润都在百亿规模及以上。

这个现象,使TCL创始人、董事长李东生感到焦虑。

他提出“相对竞争力”概念:“原来是不进步、倒退会死掉,现在是进步慢、比别人跑得慢,你就死掉。企业仅仅有改善有进步是不够的,如果改善不够快,比标杆慢的话,你就会死掉。”

与团队交流和思考后,李东生决心推行新一轮变革转型。

2017年4月12日,李东生发表《逆水行舟不进则退,改变自己才能把握未来》的内部讲话,正式勾勒出TCL新一轮变革的开展路径。

讲话中,李东生提出“改变经营观念,优化组织流程,创新商业模式,清除发展障碍”的变革总体方向,随后集团连续举行四场变革讨论会,正式开启新一轮变革转型战略。

一系列变革动作,在TCL内部被称为“蹲下蹬实”。

具体举措包括:

  • 优化组织结构,减员降本。先是集团总部当期减员、降费30%,之后是下属各企业按要求执行。

  • 剥离110家非核心企业。在这一轮变革中,TCL剥离、出售、关闭非核心业务企业110家。

  • “双子”重组。确定核心主业方向后,将智能终端业务和半导体显示业务拆分,原有TCL集团分拆为TCL科技和TCL实业两大产业集团。与智能终端及配套相关的业务,全部打包进TCL实业,”TCL集团“则在之后更名为”TCL科技“,聚焦半导体显示业务。

02 起跳

对永远自我审视、也永远追求“相对竞争力”的TCL来说,阵痛之后是成长。

变革转型后,TCL核心能力得到关键提升。从战略聚焦到业务重构,从运营管理升级到技术创新,TCL内核日渐坚固。

由于业务剥离, 表面上TCL科技2019年营收大幅下降,但净利润却进入增长通道,市值也逐步提升,印证公司战略变革由内部获得成效延展至外部获得资本认同。

三年变革夯实,2019年底,李东生与核心团队认为,公司的第一步已经“蹬实”,2020年将迎来“起跳”。

2019年底,没有人预期到疫情,但TCL2020业绩目标却并未修改。

与此同时,TCL又做了一个勇敢的决定。

2020年一季度,也就是本轮面板周期的低谷期,且疫情还不十分明朗的情况下,TCL华星选择扩产,上马t7产线二期工程,同时决定上马t4产线二期与三期工程。

在行业最困难的时候做扩产决定,背后是指导李东生及整个TCL科技的关键能力——长周期的战略管理能力。

李东生对扩产决定的解释是:“我们不是着眼于短期波动,而是看到这个行业发展的长周期,根据行业发展的规律,通过战略管理最终穿越周期。”

事实证明,这一步TCL又走对了。就在行业最困难的时候,三星萌生了退意。

而TCL则左手自建产线,右手兼并收购。

2020年8月,TCL科技宣布收购苏州三星8.5代显示工厂和模组工厂,今年上半年完成并表。

半导体显示业务外,TCL科技开始开辟新赛道。

2020年8月,TCL科技通过公开摘牌收购中环电子100%股权。中环电子旗下有中环股份和天津普林两家上市公司,中环股份主要从事光伏硅片、半导体材料及半导体器件等研发和工作。

半导体光伏及半导体材料是TCL科技成长的第二条曲线,半导体显示与之同属高科技、重资产、长周期产业,二者在运营逻辑等方面存在诸多相似之处。TCL选择参与中环混改,是战略布局,又在情理之中。

一系列“上坡加油”动作在2020年业绩中已得到体现。

以2019年重组后同口径计算,公司2020年实现营收766.8亿元,同比增幅33.9%;净利润50.7亿元,同比增长42.1%;归母净利润43.9亿元,同比增长67.6%;经营效率持续改善,资本结构也趋于稳健。

03 持续释放

2020年的起跳动作后,TCL继续沿着“追赶超越”之路向前。半年业绩预报比较详细的阐述了各产业赛道“追赶超越”的成绩。

2021年上半年,TCL科技的半导体显示业务板块净利润同比及环比均显著增长,大尺寸业务领域,受行业集中度提升和供需格局改善驱动,产品价格持续上涨,TCL华星t1、t2、t6产线满销满产,t7产能爬坡,大尺寸产品出货面积同比增长约24%。

随着自建产能爬坡及外延并购,TCL华星产线布局更趋均衡,产品与业务结构持续优化,中高端显示器及商显产品快速上量,大尺寸净利润同比增长近14倍,二季度净利润环比增长近70%。

中小尺寸业务领域,t3产线积极拓展高端笔记本、平板及车载等新兴业务,t4柔性AMOLED产线按计划扩产,柔性折叠屏持续拓展新品牌客户。定位中尺寸高附加值IT显示屏、车载、工控等产品生产的t9项目正式投建,共同驱动TCL华星规模增长、结构优化与效率提升。

半导体光伏及半导体材料赛道拓展战略成效初显。半导体光伏板块加速提升210产能规模、优化产品结构;半导体材料板块产销规模同比大幅提升,产品结构进一步完善,新增产能建设顺利推进。

阶段性效果已经初现,而随着变革转型效应的持续释放,TCL核心产业“迈向全球领先”的目标,或许不再遥远。

商业视角

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