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受面板价拖累TCL科技上半年净利减九成,未来增长点在哪?

2022-10-25 23:17:42 1204

摘要:TCL科技(000100.SZ)7月14日晚发布业绩预告透露,2022年上半年,这家全球第二大液晶面板供应商营收预计达840-855亿元,同比增长13%-15%;归母净利润预计达6.5亿-7.5亿元,同比下跌89%-90%。在这背后是,液晶...

TCL科技(000100.SZ)7月14日晚发布业绩预告透露,2022年上半年,这家全球第二大液晶面板供应商营收预计达840-855亿元,同比增长13%-15%;归母净利润预计达6.5亿-7.5亿元,同比下跌89%-90%。在这背后是,液晶面板价格今年以来已跌至历史最低点。

受此影响,TCL科技7月15日上午截至10点17分,股价下跌4.99%至4.38元/股。

疫情、地缘冲突与通胀,令消费电子产品需求疲软,显示面板价格大幅低于去年同期,令TCL华星的显示面板业务利润大幅下降。为应对挑战,TCL华星在大尺寸面板领域,推进电视面板高端战略,提升交互白板、数字标牌、拼接屏等商用显示占比;中小尺寸面板业务加速突破,做LTPS LCD面板的武汉t3产线,产品从手机屏转向笔电、平板与车载等屏幕,正在建设的广州t9产线定位于中尺寸IT和车载等产品线,t4柔性OLED产线继续推进经营改善。

TCL科技旗下,除了TCL华星的显示面板业务,还有TCL中环的新能源光伏和半导体的材料业务。受益于国家的“双碳”战略,TCL中环上半年的收入和利润贡献占比继续提升。到2022年6月末,TCL中环光伏硅片产能增至109GW,半导体硅片产品和客户结构改善。

一位证券分析师向第一财经记者表示,显示面板行业今年压力大、深度回调,需求比想象差。三星6月中旬起暂停采购面板,因电视等产品库存高,而三星占全球彩电市场20%份额。需求疲软令面板持续跌价,TCL华星的营收约60%来自液晶电视面板,受到的冲击较大。

全球面板企业目前都在减产,三季度降低产能利用率。上述证券分析师认为,目前面板业与2019年年初相拟,龙头企业的市盈率处于周期底部。上一周期,2019年11月,三星、LG宣布退出LCD领域,行业竞争2020年改善。“现在市场等待反转契机,面板业的这个周期底部,可能是一个季度,也可能三个季度”。

这位证券分析师预计,TCL华星的产能还会增长,t7(深圳11代液晶面板线)今年满产;t4 OLED产线,现只利用了一半产能。今年华星的面板产能将比去年增长20%,但产品均价下降了约20%,如32英寸面板今年60-70美元,去年近90美元,单价下降了28-29美元,所以会出现产量增加、利润下滑的现象。

TCL华星已认识到,TV面板是强周期,IT面板周期较弱,所以正在努力优化业务结构。上述证券分析师说,t9线(广州8.6代液晶面板线)的定位,主要为IT产品,月产能为1.8万片基板,投产后有望占全球IT面板产能的15%。“IT面板将是TCL华星明年、后年的增长点。”

而京东方(000725.SZ)、深天马(000050.SZ)、维信诺(002387.SZ)也都在积极向IT、车载面板领域拓展。京东方正考虑投资8.6代OLED面板生产线,主要用于IT产品;深天马拟在厦门建设8.6液晶面板生产线,也以车载、IT面板为主;维信诺也在拓展笔电、车载的柔性中尺寸OLED屏业务。7月15日上午,京东方、深天马、维信诺的股价也微跌。

Omdia预测,2022年第三季度,全球显示面板制造商的产能利用率将降至73%,这是2012年以来的历史低点。Omdia显示部门研究总经理谢勤益今年6月曾发文分析认为,预计2022年第三季度电视面板价格将跌到历史最低点,并在2022年第三季后开始回升。

群智咨询7月TV面板价格风向标显示,7月面板价格依然维持下降趋势。群智咨询总经理李亚琴向第一财经记者表示,消费电子市场需求超预期收缩、库存高企,建议面板厂更理性务实,减产幅度更大一些,同时增强抵卸风险的能力。“低谷”是“重建”的机会,需厘清终端需求的变化、用户习惯的变化、供应链重塑的方向、产业竞争格局和产品升级方向。

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